书据《赵飞燕外传》、《赵飞燕别传》敷衍成篇，叙飞燕前身原为燕精，合德系狐精，投胎为双生姐妹。后被节制史赵临收为女儿，学习歌舞。汉成帝驾至赵府，观飞燕歌舞，不禁神飞魂荡，临幸后，恩宠有加。合德亦随之入宫，宠幸更有甚于飞燕。许皇后被贬，姐妹擅权。成帝与合德淫乐，精尽而死，合德亦呕血亡去。哀帝继位，飞燕被废为庶人，落得个自缢结局。
昭阳趣史
小说所写系汉成帝与赵飞燕及其妹妹合德相淫的故事，赵飞燕姊妹俩乃系燕精和狐精转世，受到汉成帝的宠信后，便日夜与成帝相淫为乐，成帝终因纵欲过度，阳精耗竭而死。飞燕与合德也相继死去。玉帝以其荒淫作恶罚二精化为女身，在真人院中受戒三年。此书的创作体现了明代中后期通俗小说刘作中的两股潮流：一L以神仙鬼怪、轮回转世为主题的神魔故事;一是以世态炎凉、儿女情长为内容的人性小说，这两股潮流入清后趋于合流。《昭阳趣史》便是合流的产物。卷一中，“狐精变化”，“春游遇妇”，“燕精闻报”、“土地访问”、“二妖大战”、“真君收妖”等情节的描写，就是以神魔变化为主体、交待r飞燕，合德转世为姊妹的过程。特别是燕精与狐精在松果山上交战的情景明显是受了《西游记》的影响。将二妖腾挪变化，写得诡幻多姿，引人入胜。而后半部分写姐俩相依度日，幸赖射鸟儿的资助，姐俩相与为欢，又写得曲曲动情，充满了市井小说的人情味。而结尾，“玉帝责谴”“二精修心”又是以“轮回转世”“因果报应”为主，展现了一般神魔小说所共有的主题。如意真人果念昔日之情，为二精央求玉帝，二精在真人院中修炼，终得正果，则又体现了作者重“情”而动情的思想倾向，正是“儿女情长”的具体表现。飞燕与合德入宫前后的描写，显然又受到《赵飞燕外传》等影响。
书中大肆描写了飞燕、合德与射鸟儿、汉成帝之间的床第之欢，不厌其繁，不拒其细，不免又著宣淫之嫌，使其成为淫书。
由于此书大量、细致的性生话描写，所以问世不久便被列为“怪书”，展遭禁毁。清道光十八年(1838年)江苏按察使设局禁毁淫词小说，此书被列在其中。道光二十四年(1844年)浙江巡抚、学政等设局收毁淫书时，此书又首当其冲。同治七年(1868年)江苏巡抚丁日昌查禁淫词小说，该书也在其列。